万亿降准实施在即，人民币汇率竟一举创出3年多新高！

今日早盘，在岸、离岸人民币盘中双双走强。离岸人民币一度冲高至6.，突破今年5月31日以来高点，创年5月以来新高。

来源：Wind

人民币走强

自9月以来，人民币对美元汇率已连续3个月升值。今年以来，人民币汇率总体上延续了自年6月开始的升值势头。

统计显示，截至12月8日10点，今年在岸人民币对美元即期汇率累计升值2.85%，同期美元指数上涨6.88%。

华创证券首席宏观分析师张瑜称，年9月以来人民币汇率与美元指数走势明显背离，美元指数反弹人民币汇率不贬反升，人民币一篮子汇率指数处于强势水平。

人民银行12月6日宣布将于本月15日全面降准0.5个百分点，预计释放长期资金约1.2万亿元。通常认为，大额流动性释放，将通过利率机制，对本币汇率施加贬值方向的压力。然而，降准消息的宣布，并没有影响人民币汇率的强势表现。

12月7日以来，人民币汇率呈现加快升值的特征。

美元兑人民币走势图

来源：Wind

人民币汇率为何能走出独立行情？

出口高景气促进经济稳健运行、外资流入较快增长、货币政策维持稳健等支持人民币汇率总体保持基本稳定，成为市场共识。

光大证券在最新研报中指出，疫情以来助推人民币汇率强劲上行的力量主要来源于三个方面：一是，疫情对美国和欧洲的不均衡冲击推动美元指数趋势性下行；二是，我国持续强劲的出口增速推动了贸易顺差的扩张，进而带动银行结售汇差额走阔；三是，疫情影响下，美国货币宽松程度强于国内，导致中美利差走阔至历史高位以及美元流动性过于充裕。

中信证券固收首席分析师明明认为，外汇市场投资者信心和风险偏好提升，人民币资产的吸引力增强，对人民币汇率形成支撑。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示：“国际资本的流入改变外汇供求状况，促进人民币汇率升值。”以债券市场为例，今年前11月，境内债券市场共吸引国际资本流入超亿元。

未来怎么走？

业内人士表示，当前临近年末，处于传统的海外消费旺季，加上海外疫情反复持续施压供给端和供应链，海外旺盛需求对中国产品供给的依赖，支持中国出口保持较高增速。从这一角度来看，人民币汇率或保持偏强运行特征。

渣打中国宏观策略部主管刘洁表示，新冠疫情反复有望巩固中国的国际收支实力。

不过，业内人士也提示，近期人民币汇率升值较多受季节性因素的作用，不可就短期走势作线性外推，认为人民币汇率会持续单边升值。事实上，近年来实际市场表现已反复证明，双向波动才是人民币汇率运行的大趋势。

光大证券也指出，前期推动人民币汇率上行的三重因素已经开始呈现出分化迹象，美元指数呈现出企稳反弹态势，我国出口增速大概率将延续趋势性下行，中美货币宽松程度将趋于收敛。因而，人民币汇率进一步上行的概率已经不高，但短期内大幅下行的概率同样不高，预计已进入筑顶阶段的人民币汇率(美元对人民币)，后期或将在6.3-6.7的区间内保持双向波动。

◆来源：中国证券报、数据宝◆免责声明：文章内容如涉及内容、版权或其他问题，请在一个月内与本公号联系，我们将第一时间删除

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