张奥平/文4月25日晚，中国人民银行网站消息，为提升金融机构外汇资金运用能力，人民银行决定，自年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。

调整外汇存款准备金率是稳汇率工具箱中的重要工具之一。年，央行曾两次上调外汇存款准备金率，年内累计调整幅度达4个百分点至9%。而此次下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，为央行首次下调外汇存款准备金率，释放约亿美元的流动性（3月底全国金融机构外汇存款余额为00亿美元）。其主要原因是，从4月19日以来，人民币对美元汇率出现短期较大幅度的波动，人民币汇率单边贬值。通过增加外汇市场供给，调节外汇市场的供求平衡，避免短期出现更大幅度的波动，给市场传达人民币汇率应双向波动的信号，从而稳定市场预期。

人民币对美元汇率出现较大幅度波动的原因：

第一，外部环境不确定性加强，美联储加息缩表升幅提速，中国出口将持续回落。当前美联储为应对居高不下的通胀水平，持续释放鹰派信号，二季度底或将连续实施2次分别不低于50bp的加息。同时，缩表也将提速，缩表的幅度和规模将快于上一个缩表周期。

从资本流动的角度来看，在美联储加息缩表升幅提速，而中国央行通过降准等方式宽货币的情况下，中美政策利差将明显收窄（甚至出现倒挂），资本短期面临较大的流出压力，从而推动汇率贬值。

此外，从贸易收支角度来看，美国等海外发达国家紧货币，将使其对中国商品与服务的需求减少，中国出口将处于逐步减速的趋势，这会使国内外币供给减少，国外本币的需求减少，使得本币相对于外币贬值。

第二，当前内部环境面临疫情多点散发，经济新的下行压力加大。人民币汇率能否稳定，更需要

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